←
家族財富研究室

財富大轉移：數字到底是多少

常被引用的「數十兆美元財富轉移」到底出自誰、算的是哪裡、算到哪一年。把幾個機構的數字拆開來對。

約 3 分鐘數字核對世代移轉6筆出處
全部章節

讀這一章之前，預設你已經知道同一個統計數字換一種口徑、換一個調查年份，答案就會不一樣。

「未來二十年將有數十兆美元的財富易手」——這句話在財富管理的文宣裡到處都是，通常不附出處。數字其實查得到，只是不同機構算的母體、幣值、截止年都不一樣，混在一起引用就變成查證不了的傳言。拆開來是這樣：

表 2.0-1
誰算的 算哪個母體 算到哪一年 數字
Cerulli Associates 美國 2048 124 兆美元（105 兆給繼承人、18 兆給慈善）
Cerulli Associates（前一版） 美國 2045 84.4 兆美元
UBS《全球財富報告》2025 全球 未來 20 至 25 年 逾 83 兆美元（9 兆配偶橫向、74 兆跨代）
麥肯錫 美國女性可投資資產 2030 約 34 兆美元，約占 38%
匯豐私人銀行 2026 年 3 月 全球女性可投資財富 五年內 約 40%，合 113 兆美元

同一欄的數字不能相加——Cerulli 算的是美國，UBS 算的是全球，麥肯錫與匯豐算的是女性持有的資產存量而不是移轉量。

Cerulli 的 124 兆與 UBS 的 83 兆

美國研究機構 Cerulli Associates 估計，到 2048 年美國會有 124 兆美元易手，其中 105 兆流向繼承人、18 兆流向慈善。181% 來自嬰兒潮及更年長的世代；只占 2% 家戶數的高淨值人群貢獻其中 62 兆。2千禧世代在 25 年內繼承最多（46 兆），但未來十年拿到最大份額的是 X 世代（14 兆，同期千禧世代 8 兆）。3Cerulli 前一版算到 2045 年，數字是 84.4 兆。4

UBS 的《全球財富報告》2025 年版估計，全球未來 20 到 25 年有超過 83 兆美元要轉移，其中 9 兆是配偶之間的橫向移轉、74 兆是跨代。5分地區看，美國超過 29 兆、巴西接近 9 兆、中國大陸超過 5 兆。6這是「全球」口徑的數字，與 Cerulli 的「美國」口徑加不起來，也不該加。

轉移正在發生

Cerulli 的新聞稿寫「the 'Great Wealth Transfer' is in full swing」；7Cerulli 給的逐年曲線是目前每年約 2.5 兆美元流向繼承人與配偶，2030 年每年 3 兆、2036 年每年 4 兆，最終超過每年 5 兆。8

女性握有的份額

麥肯錫估計美國女性到 2030 年將掌握約 34 兆美元的可投資資產，約占 38%9——2018 年是約 10 兆、31%，2023 年約 18 兆、34%；同一題目麥肯錫出過好幾版報告，比例在 34% 到 45% 之間，差別在算到哪一年、算哪一種資產。10匯豐私人銀行 2026 年 3 月的研究估計，五年內全球女性將掌握約 40% 的可投資財富，合 113 兆美元，11執行長 Ida Liu 在該次發布的引語是「The greatest wealth transfer is under way and women are not just participants – they are decision makers, founders, investors and stewards of capital.」12

同一個題目為什麼有好幾個數字

財富管理行業的數字帶著行銷動機。同一個題目的估計從 10 兆走到 34 兆、從 31% 走到 45%，差別在誰算的、算哪一種資產、算到哪一年。這三項沒有一起交代的數字，放進任何一個範圍都說得通。

註釋

  1. 1Cerulli Associates：至 2048 年 124 兆美元財富移轉（美國）新聞稿（2024），2024 年 12 月 5 日新聞稿Cerulli projects that wealth transferred through 2048 will total $124 trillion—$105 trillion is expected to flow to heirs, while $18 trillion will go to charity.新聞稿只給總數與幾個分項，逐年與逐世代的完整數字在付費報告《The Cerulli Report—U.S. High-Net-Worth and Ultra-High-Net-Worth Markets 2024》裡。原文
  2. 2Cerulli Associates：至 2048 年 124 兆美元財富移轉（美國）新聞稿（2024），同上Nearly $100 trillion will be transferred from Baby Boomers and older generations, representing 81% of all transfers. More than 50% of the overall total volume of transfers ($62 trillion) is expected to come from those who are currently high-net-worth and ultra-high-net-worth (HNW/UHNW), which together make up only 2% of all households.原文
  3. 3Cerulli Associates：至 2048 年 124 兆美元財富移轉（美國）新聞稿（2024），同上Millennials will be inheriting the most of any generation over the course of the next 25 years ($46 trillion). However, Gen X stands to inherit the greatest portion of assets in the next 10 years, totaling $14 trillion to Millennials’ $8 trillion.原文
  4. 4Cerulli Associates：至 2045 年 84 兆美元財富移轉（前一版估計）新聞稿（2022），2022 年 1 月 20 日新聞稿Cerulli projects that wealth transferred through 2045 will total $84.4 trillion—$72.6 trillion in assets will be transferred to heirs, while $11.9 trillion will be donated to charities.兩版各算 25 年，起算年分別是 2021 與 2023，起訖年不同。這一版的高淨值人群占 42%、家戶數占 1.5%，2048 年那一版是 50% 與 2%。原文
  5. 5UBS, Global Wealth Report 2025 (2025)，2025 年 6 月 18 日媒體稿，Asset allocation, generational wealth perspectives, and wealth transfer 一節Over the next 20–25 years, more than USD 83 trillion is expected to be transferred, with USD 9 trillion moving horizontally, between spouses, and USD 74 trillion moving between generations.原文
  6. 6UBS, Global Wealth Report 2025 (2025)，同上The largest volume of wealth transfers is anticipated in the US (over USD 29 trillion), Brazil (nearly USD 9 trillion), and mainland China (more than USD 5 trillion).美國那一項逾 29 兆是全球口徑底下的美國，與 Cerulli 的 124 兆算的不是同一件事：UBS 算未來 20 至 25 年，Cerulli 算到 2048 年，兩邊的資產定義也不一樣。原文
  7. 7Cerulli Associates：至 2048 年 124 兆美元財富移轉（美國）新聞稿（2024），同上，導言段With trillions of dollars changing hands annually, the 'Great Wealth Transfer' is in full swing.原文
  8. 8Robert Frank, Over $100 trillion in wealth is about to be inherited – here are the biggest winners, CNBC（NBC News 轉載）（2024 年 12 月 14 日），2024 年 12 月 14 日，記者 Robert Frank，訪 Cerulli 資深分析師 Chayce HortonThe annual windfalls will rise to $3 trillion a year by 2030 and to $4 trillion a year in 2036, eventually growing to over $5 trillion year.逐年的移轉曲線不在 Cerulli 兩份新聞稿裡，只在這篇訪談。同篇另給 X 世代 2034 年前繼承 14 兆、2048 年前 39 兆，Z 世代 25 年內 15 兆。原文
  9. 9Cristina Catania & Jill Zucker, The new face of wealth: The rise of the female investor, McKinsey & Company（2025 年 5 月 8 日），2025 年 5 月 8 日，A tectonic shift in the industry landscape 一節Female-controlled assets are now projected to nearly double to $34 trillion, representing about 38 percent of total US assets, by 2030 (Exhibit 1).同一節給的基期是美國女性掌控的資產 2018 年約 10 兆美元、占 31%，2023 年約 18 兆、占 34%。這篇的美國數字自註取自 McKinsey Wealth and Asset Management Practice 與 Cerulli Associates，與 Cerulli 那一組數字同源。原文
  10. 10Cristina Catania & Jill Zucker, The new face of wealth: The rise of the female investor, McKinsey & Company（2025 年 5 月 8 日），同上，導言段Women currently control about one-third of all retail financial assets in the European Union and United States, and this share is expected to rise to 40 to 45 percent by 2030.34% 是 2023 年美國一國的資產管理規模口徑，40 至 45% 是歐盟加美國的零售金融資產在 2030 年的合計口徑，麥肯錫另外估歐盟一區 2030 年會到 47%。比例落在哪一段，看算的是哪一年、哪一區、哪一種資產。原文
  11. 11HSBC Private Bank：女性財富研究新聞稿（2026 年 3 月 8 日），2026 年 3 月 8 日新聞稿As women’s wealth grows – with approximately 40 per cent of investible global wealth set to be controlled by women in the next five years, amounting to USD113 trillion in assets⋯⋯出自匯豐私人銀行《Women and Wealth: A Global Opportunity》。新聞稿的註 2 把這個估計歸給麥肯錫〈The new face of wealth: The rise of the female investor〉（2025 年 5 月），所以它與上一段那個 38%／34 兆不是兩個各自算出來的估計。原文
  12. 12HSBC Private Bank：女性財富研究新聞稿（2026 年 3 月 8 日），同上，Ida Liu 引語The greatest wealth transfer is under way and women are not just participants – they are decision makers, founders, investors and stewards of capital. With women building, inheriting, and directing capital at an unprecedented scale, the future of private banking will depend on how well we act as partners.原文

出處

  1. Cerulli Associates：至 2048 年 124 兆美元財富移轉（美國）新聞稿（2024）
  2. Cerulli Associates：至 2045 年 84 兆美元財富移轉（前一版估計）新聞稿（2022）
  3. UBS, Global Wealth Report 2025 (2025)——全球未來 20 至 25 年逾 83 兆美元移轉；2026-08-04 查核：GWR 2026（2026-06-30 發布）媒體報導仍引同一數字（83 兆、20-25 年），未被新版改掉，正文兩章的引文維持引 2025 年 6 月版原文不動；nextExpected＝下一版慣常發布月（GWR 一貫 6 月），屆時再查有無變動。
  4. Pooneh Baghai, Olivia Howard, Lakshmi Prakash & Jill Zucker, Women as the next wave of growth in US wealth management, McKinsey & Company（2020 年 7 月）——全文 9 頁。Exhibit 1：當時美國女性掌控 10.9 兆美元，占 34.9 兆的 31%
  5. HSBC Private Bank：女性財富研究新聞稿（2026 年 3 月 8 日）——含執行長 Ida Liu 引語與 40%／113 兆美元估計
  6. WealthManagement.com: The Great Wealth Transfer – Peak 65 is Here（2025 年 3 月 6 日）——白皮書落地頁，正文只給一個數字：至 2045 年逾 84 兆美元，出自 Cerulli 2022 年那份新聞稿